Market timing: perché è così difficile battere il mercato
Parte del progetto “Lettere sul Patrimonio – osservazioni sui patrimoni nel tempo”
Il mito del "momento giusto per investire"
Oggi tratterò un altro argomento che tanto appassiona il sognatore investitore italiano:”Il momento giusto”o con termine inglese, il “market timing”.
Per comprendere bene facciamo però un passo indietro; uno dei mestieri più difficili da definire nella sua reale essenza in Italia sapete qual’é? Il mio, il consulente finanziario.
Insomma, che cosa fa davvero un consulente finanziario? Molti non se lo chiedono apertamente, ma una certa idea se la sono fatta. C’è chi immagina che il suo compito sia soprattutto proporre prodotti finanziari, e chi invece si aspetta che dia “dritte” su quando entrare e uscire dai mercati. Sono due idee diffuse — e, come vedremo, entrambe lontane da ciò che la consulenza dovrebbe essere.
Per i miei assistiti invece, il lavoro del sottoscritto, è quello di pianificare in base agli obiettivi di vita condivisi con i clienti ed alle loro esigenze, la gestione del loro denaro. Fatta questa doverosa premessa su cosa realmente sia un consulente finanziario, torniamo a ciò che non è ma che molti (non i miei assistiti) si aspettano che sia e cioè, il “guru della dritta”.
Una specie di indovino dei mercati, insomma: quello che dovrebbe sapere su quale “cavallo” puntare, quando salirci e quando scendere — il mago del market timing. Vi svelo un segreto: questa figura non esiste, e chiunque la attribuisca a sé stesso, promettendo di sapere in anticipo i movimenti dei mercati, sta promettendo qualcosa che nessuno può mantenere. Diffidatene.
Sono veramente poche ma veramente molto poche, diciamo un paio di persone al mondo, quelle che possono avere una vaga idea di ciò che accadrà di lì a qualche mese, il resto, signori credetemi, non ne ha la benché minima idea, per milioni di ragioni.
E qui arriva il punto: per entrare e uscire dai mercati al momento esatto — quello che farebbe la fortuna di chiunque — non esiste una fonte affidabile. Non la stampa economica, non le previsioni di mercato delle case di investimento (che la storia mostra essere corrette quanto sbagliate), non gli strateghi dell’analisi tecnica che popolano la rete, e men che meno chi si presenta come “guru della dritta”. Il punto non è che siano in malafede: è che il tempismo di mercato, in modo sistematico e ripetibile, semplicemente non è prevedibile da nessuno. Chi promette il contrario, di solito, il mercato non lo governa: lo insegue.
Allora mi chiederete ancora voi:”Si ma alla fine…E’ possibile o no il market timing?” Il market timing è un mito dell’investitore medio, nessuno sa esattamente quando entrare o uscire dai mercati ed è sbagliato aspettare il momento giusto per buttarsi, perché potrebbe arrivare dopo anni e nel frattempo perdere opportunità di guadagno senza alcun motivo.
Ricordo a tutti che uno dei migliori momenti storici per entrare nel mercato azionario mondiale fu il 2009, quanti lo profetizzarono? Quanti invece continuavano a parlare delle immense sventure passate e della imminente fine del mondo?
Gli investimenti vanno fatti con una logica, con un obiettivo e con una strategia, con la consapevolezza di dover modificare qualcosa lungo il percorso, perché gli imprevisti/opportunità ci saranno sempre, questo è il lavoro della consulenza finanziaria: spiegare e fare accettare al cliente che nulla si ottiene se non attraverso un percorso fatto insieme, un percorso che si basa sulla condivisione dell’assioma rischio/rendimento, che vivrà sia di fasi esaltanti che di fasi deprimenti ma che alla fine porterà al risultato condiviso e programmato insieme.
Un consulente finanziario qualificato dovrebbe anzitutto creare cultura finanziaria, aiutando il cliente ad abbandonare la visione dei mercati come di una sala corse e riportando il mondo della finanza alla sua dimensione più corretta: una visione di lungo periodo, legata alla progettazione del benessere delle famiglie, lontana dalla speculazione fine a se stessa.
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